Cryptos 2019 : L’année du rebond ou de l’abîme pour le Bitcoin ?

L’année 2018 restera dans les mémoires de tous les investisseurs qui ont été expulsés du marché de la cryptomonnaie. Depuis les derniers rallyes de la grande vague de décembre jusqu’à aujourd’hui, les marchés ont été largement dominés par les vendeurs. À l’exception de quelques jours au début du printemps, l’univers Crypto s’est orienté à la baisse.

L’extrême volatilité du Bitcoin et les problèmes réglementaires, techniques et de sécurité ont poussé BTC/USD à un creux 2018 à 3 136,25 $.

Cependant, allons un peu au-delà du prix et voyons comment les structures construites autour du Bitcoin ont clôturé l’année.

Le marché Futures du Bitcoin

Il y a un an, les premiers contrats à terme ont été lancés sur Bitcoin. En collaboration avec le Chicago Board of Exchange et sa société mère, le Chicago Mercantile Exchange, les initiatives de négociation d’actifs Cryptos les plus réglementés au monde ont commencé à fonctionner.

Selon le rapport du CME, voici l’évolution:

Source: CME Bitcoin Consensus v12

Le quatrième trimestre de 2018 présente une croissance du volume négocié de 119% par rapport au premier trimestre. Depuis le lancement, la moyenne mensuelle négociée s’élève à 2,7 milliards de dollars, avec un record le 14 novembre avec 14 490 contrats équivalant à 72 000 Bitcoins d’une valeur de 307 millions de dollars.

Source: CME Bitcoin Consensus v12

Dans ce graphique, nous pouvons voir comment l’écart entre l’offre et la demande s’est amélioré en dessous de deux ticks au cours du dernier mois de l’année. Même avec la hausse de la volatilité après les dernières baisses, l’écart est resté à des niveaux bas.

Réglementation financière : l’insaisissable ETF sur Bitcoin

Au cours de l’année qui aurait dû être consacrée à l’institutionnalisation des investissements en Bitcoins, 9 propositions de lancement de fonds ETF ont été rejetées. Avec le lancement de Futures sur le Bitcoin sur des marchés aussi bien organisés que le CME ou le CBOE, il semblait que les ETF étaient la prochaine étape logique. Malheureusement, cela n’a pas été le cas, les régulateurs estimant que les propositions n’offrent pas de garanties suffisantes contre la manipulation frauduleuse des marchés.

Il n’est pas clair si en 2019, la SEC va autoriser le lancement de ce type de produit. Jay Clayton, président de la Securities and Exchange Commission, SEC, a déclaré à la fin du mois de novembre : « Je souhaite une meilleure surveillance du marché et une meilleure garde des devises numériques avant de me familiariser avec un ETF Crypto. »

À son tour, le commissaire de la SEC, Hester Peirce, qui est le plus pour les ETF Bitcoin au sein de l’organe de décision du régulateur, a déclaré : « Ne retenez pas votre souffle. J’invite les gens à ne pas vivre ou à mourir quand un ETF Crypto ou Bitcoin sera approuvé. Vous savez tous que je m’efforce de convaincre mes collègues de faire preuve d’un peu plus d’ouverture d’esprit quand il s’agit de cryptomonnaie.  »

Comme vous pouvez le constater, la résolution de ce problème n’est pas d’urgence. De nombreux pays ont avancé des projets sur la législation des exchanges, les ICO, la fiscalité et les cryptomonnaies. Tout ne sera pas positif pour le Bitcoin.

Problèmes de sécurité sur le marché des cryptomonnaies

Le vol est un autre facteur essentiel pour comprendre la faiblesse du Bitcoin. En janvier, Coincheck a subi le vol le plus dévastateur de l’histoire des cryptomonnaies, avec la disparition de 500 millions de NEM d’une valeur de 532 millions de dollars.

En plus de Coincheck, d’autres échanges ont subi des attaques cette année. Le chiffre mondial pour 2018 avoisine le milliard de dollars. La sécurité est l’un des points à améliorer pour 2019, car une croissance soutenue du marché des cryptomonnaies ne sera pas possible tant que l’investissement risque de disparaître du jour au lendemain.

Les responsables des exchanges ont bien compris la nécessité de garantir les investissements de leurs clients. De nouvelles mesures de sécurité seront mises en place et, en cas de vol, la règle non écrite consiste à remplacer ce qui a été volé dans les comptes des clients.

Sur ce sujet, il y a eu peu de progrès en 2017 et 2018. Le marché à terme des Bitcoins a considérablement progressé et est devenu la seule option possible pour les investisseurs institutionnels. Les ETF sur Bitcoin peuvent être approuvés à tout moment, bien que les déclarations des commissaires de la SEC semblent indiquer qu’il n’y a pas d’urgence à s’attaquer au problème.

La sécurité reste un point faible et il est très probable que des nouvelles négatives à cet égard continueront à apparaître de manière récurrente en 2019.

Perspectives techniques Bitcoin de long terme

L’année 2019 qui est sur le point de commencer va être sans aucun doute essentielle pour le Bitcoin. Après plus de dix mois de chutes continues, les douze prochains mois seront décisifs pour l’avenir à long terme du Bitcoin.

Au cours des trois derniers jours, le Bitcoin a rebondi depuis les plus bas, dépassant les 4 000 dollars. C’est une hausse de près de 25% mais à moyen terme, cela ne veut pas dire grand chose. Le moment n’est pas encore venu de déclarer le niveau du plus bas annuel comme un creux du marché.

Du fait que les bulles ont la propriété étrange de se dégonfler jusque juste au-dessus du dernier sommet, on peut estimer que le prochain creux du Bitcoin pourrait se situer autour de 2 000 dollars à court terme, var la bulle avant cela culmine autour de 1 100.

Avant cela, le niveau critique est juste au niveau des plus bas annuels à 3 216. La moyenne mobile 200 semaines correspond également à ce niveau de prix, ce qui constitue un important support pour le moment. Une cassure de ce niveau de support serait négatif pour le Bitcoin.

Les baissiers gardent la main. Alors que les haussiers se sont défendus la semaine dernière,  ils sont encore loin de réussir à reprendre le contrôle.

L’objectif à court terme du rebond qui a débuté en décembre 2018 se situe au niveau des 6 000, mais à ce stade, les chances d’une reprise de la tendance baissière sont élevées.

Si les baissiers reprenaient entièrement le contrôle, le premier objectif serait un retour dans la zone de la moyenne mobile 200 semaines au niveau des 3 224. Une cassure de cette zone enverrait un message très négatif au marché et la zone de 2 000 dollars serait la prochaine cible. En dessous de ce point, le prochain support est de 1 332.

Dans le sens inverse, le scénario le moins probable est un retournement haussier absolu. Ce scénario linéaire aurait un objectif pour décembre 2019 vers 17 000 dollars.

Un deuxième scénario, qui serait le prolongement de l’actuel rebond, verrait le Bitcoin monter vers 6000, avant de retomber à environ 4 600 dollars, puis reprendrait son élan haussier pour s’orienter vers la zone des 8 300 dollars.

Enfin, les scénarios haussiers les plus probables convergent à un point légèrement inférieur à 10 000 en 2019/2020.

  • Graphique Bitcoin Hebdomadaire

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