Les marchés boursiers hésitent face à Trump et la Chine

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Les marchés boursiers européens évoluent en hausse ce lundi, rattrapant leur retard sur les marchés US. Cela fait suite à une conférence de presse de Trump vendredi soir moins douloureuse pour les marchés que craint. La situation entre les États-Unis et la Chine reste néanmoins tendue à ce stade.

Tensions entre les États-Unis et la Chine

Dans son discours sur la Chine vendredi soir, le président américain Donald Trump a présenté ses « sanctions » à l’encontre de la Chine. En effet, Trump avait promis des sanctions contre la Chine après le promulgation d’une loi de sécurité qui restreint les droits de la population de Hong Kong. Cependant, Trump n’a finalement pas remis en question l’accord commercial entre les deux pays, ce qui a soulagé les investisseurs.

Le président a plutôt opté pour un processus d’annulation d’une partie du statut commercial privilégié de Hong Kong. Mais sans préciser à quelle vitesse et quelles exemptions s’appliqueraient. Le président a également promis des sanctions contre les fonctionnaires chinois et hongkongais « directement ou indirectement impliqués » dans l’érosion de l’autonomie de Hong Kong. « Nos actions seront fortes. Nos actions seront significatives », a notamment déclaré Trump lors de sa conférence de presse.

Ainsi, les tensions restent vives, mais pour l’heure il n’y a pas de remise en question de l’accord commercial par les États-Unis. Ce qui aide le sentiment de marché à rester positif.

Toutefois, le risque a ressurgi ce lundi matin, mais cette fois du coté de la Chine. En effet, Bloomberg a rapporté que des responsables du gouvernement chinois ont demandé aux grandes entreprises agricoles d’État de suspendre leurs achats de certains produits agricoles américains, notamment de soja. Cela alors que la Chine cherche à évaluer la récente escalade des tensions entre les deux nations.

Le rapport a pesé sur les indices boursiers plus tôt ce matin. Mais cet après-midi ils sont de retour en hausse près des niveaux d’avant l’annonce.

Calendrier économique chargé

Durant la nuit, une publication chinoise a également contribué à l’amélioration du sentiment de marché. En effet, l’indice PMI manufacturier Caixin chinois a rebondi à 50,7 en mai. Cela indique que l’activité manufacturières chinoise devrait retrouver l’expansion durant les prochains mois selon les estimations des directeurs d’achats des sociétés. En avril, l’indice était à 49,4, soit en dessous de 50 et suggérant une contraction de l’activité. Le consensus anticipait une plus légère amélioration à 49,6.

Ensuite dans la matinée, les indices PMI manufacturier finaux européens ont été plus mitigés. Le PMI allemand est ressorti à 36,6 et celui de la Zone Euro à 39,4, manquant les attentes des analystes après de légères révisions à la baisse. Cependant, les indices PMI de l’Espagne, l’Italie et la France ont rassuré, dépassant les attentes.

Dans l’après-midi, le calendrier américain sera surtout marqué par l’indice PMI manufacturier de l’ISM à 16h00. Le consens des analystes anticipe une amélioration à 43,0 en mai, contre 41,5 en avril. C’était son pire niveau depuis 11 ans. Cela annoncerait toujours une contraction de l’activité manufacturière aux États-Unis. Avant cela, les traders pourront également suivre l’indice PMI manufacturier de Markit à 15h45. Le consensus s’attend également à une hausse de 36,1 à 39,8 en mai.

Le calendrier économique sera encore très important à surveiller pour le reste de la semaine. En effet, plusieurs événements susceptibles d’impacter les marchés financiers sont attendus.

En Europe, la BCE rendra sa dernière décision de politique monétaire jeudi. Les marchés n’anticipent aucune modification des taux. Mais de nouvelles annonces sur le programme d’achats d’actifs pourraient être faites. Aux Etats-Unis, l’ISM non manufacturier de mercredi devrait se redresser après avoir atteint en avril son plus bas niveau en 11 ans. L’évolution de l’emploi privé ADP le même jour devrait également attirer l’attention des traders.

Le rapport NFP américain sur l’emploi sera ensuite sous les feux de la rampe vendredi, les marchés prévoyant une baisse des emplois de 8,25 millions en mai après une baisse record de 20,5 millions le mois dernier. Cela alors que plusieurs États ont commencé à rouvrir leur économie dans le contexte de la pandémie de coronavirus. Le taux de chômage devrait bondir à 19,7% selon les analystes, le niveau le plus élevé jamais enregistré. La croissance des salaires devrait ralentir après avoir atteint un niveau record en avril.

Le CAC 40 hésite près de son récent sommet

Le graphique horaire du CAC 40 montre l’hésitation de l’indice depuis ce matin. En effet, après une clôture juste en dessous du seuil des 4700, le CAC 40 a ouvert ce matin avec un gap haussier, juste en dessous du pic de jeudi vers 4785. Mais depuis, l’indice s’est replié, puis a rebondi, oscillant maintenant autour de 4750 dans l’attente de l’arrivée des traders US.

D’un point de vue graphique, la sortie du range des 4700/4785 pourrait offrir une indication sur la direction à suivre à court terme. En effet, une cassure au-dessus de 4785 pourrait encourager une poursuite de la hausse en direction des 4800 dans un premier temps. Plus haut, le CAC 40 pourrait retrouver la résistance des 4925, représentant le plus haut du 10 mars 2020. A l’inverse, un mouvement sous les 4700 pourrait accentuer la correction baissière, avec des supports et cibles potentielles pour les vendeurs vers 4580 et 4550 dans un premier temps. Une chute sous 4550 pourrait annoncer une baisse plus durable et profonde à venir.

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